Poco antes de la NASGW del mes pasado, la industria se sorprendió cuando Beretta Holdings reveló una importante posición accionarial en Sturm, Ruger (NYSE: RGR).

Ruger, rechazada en sus intentos por determinar qué buscaba o quería Beretta Holdings, puso en marcha un plan de protección de los accionistas. En Wall Street, estos planes se conocen como «píldoras venenosas», medidas diseñadas para diluir el porcentaje de propiedad de un accionista potencialmente hostil y, al mismo tiempo, aumentar los costes de adquirir posiciones adicionales en el capital.

A pesar de los intentos de hablar con Beretta Holdings, el nuevo inversor de Ruger no dijo absolutamente nada más allá de lo requerido en los documentos presentados ante la SEC. Sin embargo, esos documentos ofrecían pequeñas pistas sobre lo que Beretta Holdings podría tener en mente. Según esos documentos, Beretta Holdings dijo que veía áreas potenciales de cooperación, colaboración y beneficio mutuos.

A principios de esta semana, me enteré de que las empresas ya tienen un acuerdo de colaboración, y que este existía mucho antes de la adquisición de acciones. Beretta Hellas, la división de distribución de Beretta para Grecia, los Balcanes y Chipre, ha sido el distribuidor de Ruger para esa región desde 2023. Los primeros productos de Ruger se enviaron allí en 2025 y algunos se han vendido a clientes.

Lo que parecía ser la primera señal de un avance de Beretta/Ruger no era lo que parecía. Ruger y Beretta Hellas tienen un acuerdo de colaboración desde 2023. Captura de pantalla del comunicado de Beretta Hellas.

En cuanto al momento elegido para el «anuncio» de esta semana por parte de Beretta Hellas, se trata o bien de un ejemplo de cómo las noticias tardan mucho en llegar desde Grecia, o bien (lo más probable) de un anuncio de relaciones públicas diseñado para ayudar a las ventas ahora que se acercan las fiestas navideñas. Por desgracia, no hay más información al respecto.

El informe trimestral y la conferencia telefónica de Ruger de la semana pasada reforzaron aún más lo que todo el mundo en el sector ya sabe: las cosas van lentas, pero hay esperanzas de que la situación mejore. Aunque Ruger no alcanzó las estimaciones de beneficios de los analistas, siguió pagando un dividendo trimestral a los accionistas, a pesar de sufrir varios «golpes» en sus ingresos relacionados con modificaciones en la línea de productos, reajustes en la gestión y preparativos para poner en marcha la nueva planta de Ruger, anteriormente conocida como Anderson Manufacturing, en Hebron, Kentucky.

También vio cómo uno de sus nuevos productos se desvelaba esencialmente a través de una pregunta inesperada de un analista.

Mientras preguntaba sobre la posibilidad de una edición especial de productos Ruger para conmemorar el 250 aniversario del país, James Kostell, de Cuyahoga Capital, preguntó si las escopetas Red Label previstas (que aún eran alto secreto en la NASGW) estaban «relacionadas de alguna manera con vuestro nuevo gran accionista, que es una especie de elefante en la habitación».

Para mí, la reintroducción de la escopeta Red Label fue la gran noticia de esa pregunta. La pregunta de Kostell había desvelado esencialmente un producto que había sido un secreto.

La respuesta del director ejecutivo Todd Seyfert señaló dos cosas que a menudo se pasan por alto cuando se habla de nuevos productos: 1) hay largos plazos entre la decisión de producir y la llegada de los productos a las tiendas, y 2) a veces se producen acontecimientos en el sector que no son más que coincidencias.

Las escopetas, dijo Seyfert, eran el eslabón perdido para que Ruger fuera un fabricante de línea completa. La próxima escopeta Red Label llevaba bastante tiempo en fase de planificación, y la compra de acciones de Beretta fue otra de esas coincidencias.

Cuando Kostell insistió en la compra de Beretta, la respuesta de Seyfert fue un buen ejemplo de cómo responder a una pregunta sin infringir las normas de la SEC.

«Agradecemos su inversión y su confianza en nuestra empresa», dijo Seyfert. «En nuestro comunicado de prensa del mes pasado informamos de que habíamos emitido un plan de derechos de los accionistas para preservar el statu quo... Estamos encantados de dialogar con cualquiera que quiera conversar. Somos una empresa que cotiza en bolsa. Siempre estamos en venta y esperamos poder dialogar con ellos... cuando estén listos».

Reflexionando, hay conclusiones de la llamada de Ruger que van más allá de los resultados financieros: 1) Las buenas empresas tienen bajones, pero cuentan con tantos planes de contingencia como sea posible para amortiguar el golpe. 2) Hay muchas posibilidades de que Ruger saque al mercado uno o varios productos de edición especial con motivo de su 250 aniversario el año que viene. 3) Un «nuevo» producto que se anunciará en una fecha futura será la reintroducción de la escopeta Red Label.

Con la reciente reintroducción de la línea de rifles Glenfield, Ruger ha reunido una línea de rifles de caza «buena (Glenfield), mejor (Ruger) y óptima (Marlin)».

Las escopetas, el producto que faltaba en el objetivo de «línea completa» de Ruger, se completarán con las próximas Red Label. Con lo que son esencialmente gamas «buenas-mejores-óptimas» integradas en las escopetas de prácticamente todos los fabricantes, parece que Ruger habrá logrado el objetivo de tener un arma para cada interés y la mayoría de los presupuestos. La primera pregunta, por supuesto, es ¿cuál será la primera oferta? Si la historia sirve de indicio, será una del calibre 20. La primera Red Label, introducida en 1977, era una del calibre 20 con un cañón de 26 pulgadas (y un precio de venta recomendado de 480 dólares, lo que no es probable).

En cuanto a la adquisición de Beretta, os mantendremos informados.

—Jim Shepherd